导语：
2026年8月第四周，苯乙烯市场走出冲高回落行情，江苏自提现货周均价录得9138元/吨，环比上涨3.76%。周内原油价格先涨后跌，成本端支撑呈现前强后弱态势；国内需求虽未见明显起色，但出口端表现亮眼，有效填补了内需缺口。与此同时，江苏主港库存大幅下滑，现货流通收紧，为价格提供了较为坚实的底部支撑。
一、原油预期扰动加大，成本端驱动先强后弱
图1 2026年周度WTI及布伦特期货价格对比图（美元/桶）
本周布伦特原油周均价升至91.35美元/桶，环比上涨1.54美元/桶，涨幅1.71%。周初受地缘风险溢价推动，油价表现坚挺；随后市场传出美伊可能重启谈判的信号，中东局势出现阶段性缓和预期，油价应声回落，周内走出明显倒V形态。整体看，周度均价虽环比抬升，但成本端对苯乙烯的驱动仅停留在短期支撑层面，持续性不足。
图2 2026年周度纯苯华东现货价格对比图（元/吨）
纯苯市场同步跟随油价波动，华东现货价格同样先涨后跌。国内纯苯供应逐步恢复，叠加下游对高价抵触情绪明显，现货跟进乏力，纯苯上行空间受限，对苯乙烯的成本推动力随之减弱。
二、国内产出小幅回升，港口库存骤降提供底部支撑
图3 中国苯乙烯周度产量与产能利用率走势图（万吨）
供应端呈现内增外紧的分化格局。本周苯乙烯周产量升至31.39万吨，环比增加0.58万吨，行业开工率提升至62.58%，较上周提高1.16个百分点。主因新浦化学装置恢复满负荷运行，叠加部分前期减产企业适度提负。不过需要指出的是，行业整体仍处于亏损状态，非一体化装置理论利润仍为负值，企业大规模提负的意愿并不强烈，后续产量增长空间有限。
图4 2025-2026年苯乙烯江苏库区周度提货、到货量对比图（万吨）
港口方面，截至周末江苏主港库存仅剩6.88万吨，周度去库幅度高达3.1万吨。到货量持续偏低，而提货节奏保持平稳，导致库存快速消耗。当前现货流通量已处于偏低水平，对苯乙烯价格形成较强兜底效应。预计下周到港量略有回升，但在下游逢低采购意愿仍存的情况下，库存大概率延续温和去化态势。
三、内需疲软出口补位，下游盈利分化明显。
本期三大主力下游（EPS、PS、ABS）合计消费量降至24.36万吨，环比减少0.67万吨，降幅2.75%。家电、包装、汽车等终端领域仍处消费淡季，内需表现平淡，下游多维持刚需采购。出口成为本周需求端的亮点，苯乙烯出口量环比增加1万吨至4万吨，有效对冲了内需走弱的影响。
分品种看：
EPS：开工率降至48.21%，环比降1.78个百分点，成品价格跟涨原料，但终端订单清淡，成交跟进不足。
PS：开工率小幅提升至45.60%，环比升0.60个百分点，价格上涨后下游抵触情绪升温，实际交投偏弱。
ABS：开工率回落至58.60%，环比降2.10个百分点，部分装置检修消息提振厂家挺价心态，但高价抑制成交，需求端未见实质改善。
整体而言，内需短期内难有明显改善，出口仍是需求端最大变量；下游多数品种盈利承压，对高价原料接受度有限，进而约束了苯乙烯的上方空间。
四、苯乙烯亏损有所修复，下游利润冷暖不一
图5 2022-2026年苯乙烯及主要下游周度利润变化图（元/吨）
本周苯乙烯非一体化装置理论周均利润为-471元/吨，较上周减亏87元/吨。原油均价走高扩大了苯乙烯与纯苯之间的价差，生产端盈利压力有所缓解，这也是部分企业选择小幅提负的主要原因。
下游利润方面，GPPS亏损进一步加深，EPS亏损略有收窄，ABS仍维持较大幅度亏损。整体来看，下游盈利环境仍不理想，企业补库意愿偏低，对苯乙烯需求形成一定抑制。
五、短期展望：上有压力下有支撑，震荡格局难破导语：
2026年8月第四周，苯乙烯市场走出冲高回落行情，江苏自提现货周均价录得9138元/吨，环比上涨3.76%。周内原油价格先涨后跌，成本端支撑呈现前强后弱态势；国内需求虽未见明显起色，但出口端表现亮眼，有效填补了内需缺口。与此同时，江苏主港库存大幅下滑，现货流通收紧，为价格提供了较为坚实的底部支撑。
一、原油预期扰动加大，成本端驱动先强后弱
图1 2026年周度WTI及布伦特期货价格对比图（美元/桶）
本周布伦特原油周均价升至91.35美元/桶，环比上涨1.54美元/桶，涨幅1.71%。周初受地缘风险溢价推动，油价表现坚挺；随后市场传出美伊可能重启谈判的信号，中东局势出现阶段性缓和预期，油价应声回落，周内走出明显倒V形态。整体看，周度均价虽环比抬升，但成本端对苯乙烯的驱动仅停留在短期支撑层面，持续性不足。
图2 2026年周度纯苯华东现货价格对比图（元/吨）
纯苯市场同步跟随油价波动，华东现货价格同样先涨后跌。国内纯苯供应逐步恢复，叠加下游对高价抵触情绪明显，现货跟进乏力，纯苯上行空间受限，对苯乙烯的成本推动力随之减弱。
二、国内产出小幅回升，港口库存骤降提供底部支撑
图3 中国苯乙烯周度产量与产能利用率走势图（万吨）
供应端呈现内增外紧的分化格局。本周苯乙烯周产量升至31.39万吨，环比增加0.58万吨，行业开工率提升至62.58%，较上周提高1.16个百分点。主因新浦化学装置恢复满负荷运行，叠加部分前期减产企业适度提负。不过需要指出的是，行业整体仍处于亏损状态，非一体化装置理论利润仍为负值，企业大规模提负的意愿并不强烈，后续产量增长空间有限。
图4 2025-2026年苯乙烯江苏库区周度提货、到货量对比图（万吨）
港口方面，截至周末江苏主港库存仅剩6.88万吨，周度去库幅度高达3.1万吨。到货量持续偏低，而提货节奏保持平稳，导致库存快速消耗。当前现货流通量已处于偏低水平，对苯乙烯价格形成较强兜底效应。预计下周到港量略有回升，但在下游逢低采购意愿仍存的情况下，库存大概率延续温和去化态势。
三、内需疲软出口补位，下游盈利分化明显。
本期三大主力下游（EPS、PS、ABS）合计消费量降至24.36万吨，环比减少0.67万吨，降幅2.75%。家电、包装、汽车等终端领域仍处消费淡季，内需表现平淡，下游多维持刚需采购。出口成为本周需求端的亮点，苯乙烯出口量环比增加1万吨至4万吨，有效对冲了内需走弱的影响。
分品种看：
EPS：开工率降至48.21%，环比降1.78个百分点，成品价格跟涨原料，但终端订单清淡，成交跟进不足。
PS：开工率小幅提升至45.60%，环比升0.60个百分点，价格上涨后下游抵触情绪升温，实际交投偏弱。
ABS：开工率回落至58.60%，环比降2.10个百分点，部分装置检修消息提振厂家挺价心态，但高价抑制成交，需求端未见实质改善。
整体而言，内需短期内难有明显改善，出口仍是需求端最大变量；下游多数品种盈利承压，对高价原料接受度有限，进而约束了苯乙烯的上方空间。
四、苯乙烯亏损有所修复，下游利润冷暖不一
图5 2022-2026年苯乙烯及主要下游周度利润变化图（元/吨）
本周苯乙烯非一体化装置理论周均利润为-471元/吨，较上周减亏87元/吨。原油均价走高扩大了苯乙烯与纯苯之间的价差，生产端盈利压力有所缓解，这也是部分企业选择小幅提负的主要原因。
下游利润方面，GPPS亏损进一步加深，EPS亏损略有收窄，ABS仍维持较大幅度亏损。整体来看，下游盈利环境仍不理想，企业补库意愿偏低，对苯乙烯需求形成一定抑制。
五、短期展望：上有压力下有支撑，震荡格局难破
展望后市，成本端仍是最大的不确定性来源。若美伊谈判取得实际进展，地缘溢价消退将带动油价回落，苯乙烯成本支撑随之弱化；反之若局势再度反复，油价仍存上行可能。
供应层面，部分装置存提负或重启计划，国内产量有增加预期，但亏损格局将对开工率形成天然约束。港口库存低位运行，短期难以快速累积，将继续发挥底部托底作用。需求层面，内需复苏尚需时日，出口订单仍是关注重点。
综合判断，若无突发地缘利好刺激，苯乙烯短期大概率维持震荡偏弱走势；但低库存和下游逢低补库将构筑底部防线，价格回调空间有限，阶段性的反弹机会仍值得关注。
展望后市，成本端仍是最大的不确定性来源。若美伊谈判取得实际进展，地缘溢价消退将带动油价回落，苯乙烯成本支撑随之弱化；反之若局势再度反复，油价仍存上行可能。
供应层面，部分装置存提负或重启计划，国内产量有增加预期，但亏损格局将对开工率形成天然约束。港口库存低位运行，短期难以快速累积，将继续发挥底部托底作用。需求层面，内需复苏尚需时日，出口订单仍是关注重点。
综合判断，若无突发地缘利好刺激，苯乙烯短期大概率维持震荡偏弱走势；但低库存和下游逢低补库将构筑底部防线，价格回调空间有限，阶段性的反弹机会仍值得关注。
简体中文
